L’any 2022 ha posat a prova la paciència dels nostres clients, com també la seva renovada confiança, que agraïm sincerament. Ens esforcem al màxim per no decebre’ls i estem convençuts, un cop més, que “el món no s’acaba”.
![](https://www.edm.es/es/images/maria-diaz-morera.jpg)
Carta de la presidenta | 4T 2022
![](https://www.edm.es/es/images/pexels-erik-mclean-4077645.jpg)
Flaix d’Opinió | Desembre 2022
L’esperança que el ritme de les pujades dels tipus d’interès es moderi aviat anima als mercats de renda variable i de Deute Públic.
![](https://www.edm.es/es/images/pexels-pixabay-50695--1-.jpg)
Flash d’Opinió | Novembre 2022
La desconnexió entre fonaments i valoracions constitueix una ocasió única per a construir una cartera d’accions de màxima qualitat.
![](https://www.edm.es/es/images/carlos-llamas-retrato.jpg)
Carta del director general | 3T 2022
Els resultats de 2022 han estat desfavorables, tant en renda fixa com en renda variable, cosa que reflecteix el pessimisme de molts inversors davant del futur econòmic.
![](https://www.edm.es/es/images/matt-paul-catalano-0qeg-xooy7y-unsplash.jpg)
Flash d’Opinió | Setembre 2022
L’elevada volatilitat i incertesa dificulta la previsió macroeconòmica atorgant valor, un cop més, al nostre estil d’inversió orientat a la selecció d’actius.
![](https://www.edm.es/es/images/maria-diaz-morera.jpg)
Carta de la presidenta | Juny 2022
Mantenim la nostra estratègia de concentrar les nostres inversions en aquests negocis de qualitat que, si bé han patit oscil·lacions en els preus, el seu valor es manté intacte i són un dipòsit de valor creixent.
![](https://www.edm.es/es/images/yafiu-ibrahim-z-kxffk48-8-unsplash--1-.jpg)
Flash d'Opinió | Maig 2022
La imprescindible transició energètica a una economia amb menor empremta de CO2 costarà temps i diners. Exigirà, probablement, una revisió realista per evitar problemes de subministrament.
![](https://www.edm.es/es/images/samara-doole-peatnizsuqs-unsplash.jpg)
Flash d'Opinió | Abril 2022
La fortalesa dels resultats presentats ja a la fi d'abril, ens reafirmen, un cop més, en el caràcter a llarg termini de la inversió en un entorn tan incert.
![](https://www.edm.es/es/images/ediazmorera.jpg)
Carta del President | Abril 2022
L'estil d'inversió d'EDM, que posa èmfasi en la selecció d'actius més que en anticipar les tendències del mercat a curt termini, no ens obliga a introduir canvis en funció del nou escenari.
![](https://www.edm.es/es/images/jean-wimmerlin-dcasj22jmck-unsplash.jpg)
Margin of safety, Seth Klarman
Klarman descriu amb gran habilitat en què consisteix l’art de la valoració, que segons ell sempre és una aproximació imperfecta, ja que rau en supòsits de creixement de vendes i beneficis hipotètics i estimats en un entorn d’incertesa.
![](https://www.edm.es/es/images/scott-webb-qauaqihmwpc-unsplash.jpg)
Guerra a Ucraïna i gestió de cartera
I malgrat que la crisi a Ucraïna pugui suposar revisions a la baixa respecte al creixement econòmic del 2022 i molt especialment respecte al creixement de beneficis en el sector industrial, el seu impacte sobre el conjunt de les carteres és baix.
![](https://www.edm.es/es/images/erik-mclean-vplcvrgzo4g-unsplash-copia.jpg)
Bones publicacions anuals de les companyies en cartera
I més encara en moments d’incertesa com aquest, allunyar-se del soroll i centrar-se en la realitat de les companyies en què invertim és la millor recepta.