L’ofici d’invertir

Les rendibilitats actuals en renda fixa animen a incloure a les carteres aquesta classe d’actius, bastant abandonada durant els anys anteriors.

Després de la recuperació a les Borses des del mínim d’octubre de 2022, els múltiples de les millors companyies s’han tornat exigents i, en algun cas, excessius.

Les darreres previsions de l’FMI confirmen una desacceleració global, però no una recessió confirmant, un cop més, la tradicional dificultat d’anticipar el quadre macroeconòmic.

L’any 2022 ha posat a prova la paciència dels nostres clients, com també la seva renovada confiança, que agraïm sincerament. Ens esforcem al màxim per no decebre’ls i estem convençuts, un cop més, que “el món no s’acaba”.

L’esperança que el ritme de les pujades dels tipus d’interès es moderi aviat anima als mercats de renda variable i de Deute Públic.

La desconnexió entre fonaments i valoracions constitueix una ocasió única per a construir una cartera d’accions de màxima qualitat.

Els resultats de 2022 han estat desfavorables, tant en renda fixa com en renda variable, cosa que reflecteix el pessimisme de molts inversors davant del futur econòmic.

L’elevada volatilitat i incertesa dificulta la previsió macroeconòmica atorgant valor, un cop més, al nostre estil d’inversió orientat a la selecció d’actius.

Mantenim la nostra estratègia de concentrar les nostres inversions en aquests negocis de qualitat que, si bé han patit oscil·lacions en els preus, el seu valor es manté intacte i són un dipòsit de valor creixent.

La imprescindible transició energètica a una economia amb menor empremta de CO2 costarà temps i diners. Exigirà, probablement, una revisió realista per evitar problemes de subministrament.

La fortalesa dels resultats presentats ja a la fi d'abril, ens reafirmen, un cop més, en el caràcter a llarg termini de la inversió en un entorn tan incert.

L'estil d'inversió d'EDM, que posa èmfasi en la selecció d'actius més que en anticipar les tendències del mercat a curt termini, no ens  obliga a introduir canvis en funció del nou escenari.